Sala de Inversión.Los papeles de Nike han tenido un 2013 redondo, y acumulan ganancias de 32%, cifra que representa casi el doble del rendimiento anual del índice de acciones más representativo del mercado estadounidense, el Standard & Poor’s 500, que acumula un 17% en lo que va del año.

La decisión el pasado 10 de septiembre de incorporar a Nike al índice Dow Jones Industrial, ha puesto al fabricante de calzado en el foco de la atención recientemente: la elección ha provocado que el mercado pusiera mucha más atención que la habitual en el papel, y que muchos fondos que replican el rendimiento de este indicador hayan tenido que comprar la acción para balancear y adaptar su portafolio.

Desde un punto de vista contable, en el período 2009-2013, las ventas de la compañía han mostrado una tasa de crecimiento promedio anual del 7,2%, lo cual coloca a Nike bastante por encima de sus competidores directos.

Para 2014, adicionalmente, la expectativa de ventas anuales mantenida por el promedio de analistas apunta a US$27.560 millones, lo cual representaría una tasa anual de crecimiento con respecto a 2013 del 8,9%, esto es, una tasa por encima del promedio anual que mencionamos antes.

Si sumamos el hecho de que la empresa ha emprendido varios planes de recompra de sus acciones comunes desde mediados de 2012 (ha recomprado cerca de US$1.700 millones en lo que va de 2013), la subida de precio del papel parece encontrar fundamentos muy sólidos.

Sin embargo, desde el punto de vista de su ratio precio/beneficios, la empresa aparece como relativamente más cara que sus competidores, y considerando su precio actual, cercano a los 69 dólares, el ratio precio/beneficios se ubica aproximadamente en 25,5 para 2013, lo cual está bastante por encima del 20 observado en promedio para los últimos 5 años.

En definitiva, contablemente la empresa tiene un potencial muy claro, basado en el crecimiento más que aceptable de sus ventas y sus beneficios y los planes de recompra de sus acciones comunes.

Adicionalmente, el foco de atención que se ha puesto sobre la empresa como resultado de su adición al índice Dow Jones este mes nos hace pensar que Nike continuará su tendencia alcista.

Si bien desde el punto de vista de su ratio precio/beneficio la acción parece sobrevalorada, creemos que el nivel ubicado en US$65,60 puede ser un punto interesante para aquellos que consideren que los fundamentos permitirán que la acción continúe su camino alcista.