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Las claves del exitoso primer trimestre de Falabella

El conglomerado chileno reportó una ganancia de US$ 137,3 millones en el primer trimestre de 2021, sobrepasando en 713,8% la cifra del mismo período de 2020, con el negocio online como principal impulsor de su gran salto. Los expertos consideran que la tendencia continuará durante los próximos meses, pero advierten que la empresa tendrá que enfrentar una creciente competencia.
Viernes, 28/05/2021 Gianni Amador y Sol Park

El conglomerado multilatino Falabella comenzó con el pie derecho el año 2021. La compañía chilena de tiendas por departamento reportó un primer trimestre con un aumento de 10,7% en ingresos respecto al mismo período del año pasado, alcanzando US$ 2.479,2 millones. Sus ganancias se dispararon un 713,8% (de US$ 23,2 millones en el primer trimestre de 2020 a US$ 137,3 millones en este período). 

Las altas ganancias fueron impulsadas principalmente por su plataforma de e-commerce. El GMV (Gross Merchandise Volume), el valor total de los productos o servicios vendidos en una plataforma de internet, alcanzó US$ 805 millones durante el primer trimestre, un aumento de 142% anual.

En un escenario donde la competencia del conglomerado también ha experimentado un fuerte crecimiento, Chile fue el mercado donde Falabella tuvo mejores resultados en este trimestre. El negocio retail experimentó un fuerte crecimiento en el país de 28%. Y destaca principalmente el segmento Mejoramiento del Hogar, que logró un alza de 376,9%, aportando US$ 728,4 millones, como también el negocio online, que alcanzó ventas por US$ 156 millones (un incremento de 201% anual).

Perú y Colombia, pese a que sus ingresos consolidados reportaron una caída de 3,5% y 7,3%, respectivamente, también mostraron ser mercados en crecimiento para Falabella. En ambos países, la categoría de mejoramiento del hogar fue el segmento con mejores resultados, con crecimiento de 10,2% (US$ 180,2 millones) en Perú y 20% (US$ 251,7 millones) en Colombia.

“La tendencia que se registró el primer trimestre de 2021 es una continuación de lo visto a finales del año pasado, donde los retiros de 10% de los fondos de pensiones [en Chile] han impulsado fuertemente el consumo discrecional, y el pago de deudas. Por lo que todos los segmentos de retail de Falabella junto con el banco en Chile registraron un muy buen desempeño”, dice Paulina Vargas, analista senior de BICE Inversiones. “Nosotros creemos que los efectos de los retiros de fondos de pensiones podrían seguir impulsando los resultados lo que resta del primer semestre”, agrega.

Por otro lado, el fundador y CEO de la consultora NEO, Daniel Falcón, advierte que, al momento de analizar los datos, hay que tomar en cuenta la paralización de los primeros meses de 2020 causada por la pandemia. “Debemos recordar que estamos comparando con un trimestre en el que, en algunos países, se vio una parada en seco de todo lo que era la venta en físico”, dice. “Dicho eso, de todas maneras los resultados son bastante buenos”, agrega.

En Brasil y Argentina, por otro lado, los resultados de Falabella no corrieron la misma suerte. Sus ingresos disminuyeron 1,1% y 25,5% durante el primer trimestre en comparación al mismo período de 2020, respectivamente. El negocio de mejoramiento del hogar en Brasil retrocedió 1,1%, hasta US$ 48,6 millones, y en Argentina en 12,6%, hasta US$ 20 millones.

En el país trasandino, los ingresos de Tiendas por Departamento también disminuyeron 21,5%. A finales de marzo de 2021, la compañía cerró tres tiendas por departamento en Argentina y, en abril, anunció el cierre de las tres tiendas restantes en el país.

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Dimensión digital

Del negocio online de Falabella, el segmento de supermercados fue el que experimentó el mayor crecimiento de GMV año a año con un 244%. Sus negocios de Tienda por Departamento y Marketplace también crecieron 149% y 122%, respectivamente, aportando US$ 629 millones y US$ 186 millones al GMV total. En la categoría mejoramiento del hogar el e-commerce tuvo un alza de 201% respecto al mismo periodo de 2020, con US$ 156 millones en ventas.

Chile fue de nuevo el país que más se destacó en el brazo online de la compañía. Mientras las ventas de los formatos de retail en el país crecieron 35,7%, su plataforma de e-commerce creció 151% en el año hasta marzo (que representa un 23% del total de las ventas). 

Pero la penetración del negocio online fue un fenómeno regional. Según la compañía, a nivel latinoamericano, el segmento online alcanzó un 21% de penetración, destacándose el segmento tiendas por departamento (45%, mientras que en el primer trimestre de 2020 era 25%) y el de mejoramiento del hogar (9%, mientras que en el primer trimestre de 2020 era 4%).

“La pandemia ha acelerado la penetración del consumo online en todos los segmentos. En países donde había una penetración de e-commerce alta como Chile y Brasil se ha acelerado, mientras que en países más lentos como Perú, el e-commerce se ha visto como una alternativa”, dice Daniel Falcón. “Y grupos como Falabella consiguieron superar el primer problema de no poder llegar con el producto a tiempo. Ya se puede confiar mucho más en su logística y en la logística inversa”.

Según escribió Gastón Bottazzini, gerente general de Falabella, en el reporte trimestral, la compañía logró mejorar sus niveles de servicio en las entregas del e-commerce, las cuales alcanzan un 96% de cumplimiento respecto a la promesa en Tienda por Departamento Chile. En la región, la empresa despachó 6 millones de órdenes, triplicando el monto en comparación al mismo período de 2020. Durante marzo, el 60% de las órdenes de productos de retail en Chile fueron entregados en menos de 48 horas.

Los analistas consultados para esta nota concuerdan que el esfuerzo de la compañía en consolidar su área online no solo ha impulsado el crecimiento de Falabella en el período afectado por la COVID-19, sino que será una tendencia que seguirá a lo largo del año. 

“Estimamos que la compañía tendría una mejora gradual en resultados durante el año, considerando la favorable evolución del canal online, la mayor liquidez de los hogares producto de los retiros de los fondos de pensiones, reaperturas graduales y el avance del proceso de vacunación en Chile”, dice Camila Cousiño, analista de BCI Corredora de Bolsa. 

Impacto 10%

El otro segmento del grupo chileno que contribuyó al crecimiento de su utilidad fueron los resultados de Banco Falabella. Pese a una caída del 22,3% en los ingresos interanuales al primer trimestre de este año y a que los ingresos por servicios financieros en términos generales cayeron 26% hasta los US$ 362 millones, las cuentas son alegres.    

En el primer período del año, Banco Falabella Chile reportó un alza en sus ganancias de 111,3% anual. Alcanzó US$ 107 millones en ingresos y redujo su cartera vencida mayor a 90 días un 58,2%. 

Aunque disminuyeron los ingresos, según Paulina Vargas, las altas utilidades del segmento financiero de Falabella “se debe a que los clientes [chilenos] del banco, al tener mayor liquidez producto de los retiros de los fondos de pensiones, han pagado sus deudas, por lo que el costo de riesgo se encuentra en sus niveles mínimos, al mismo tiempo que la originación de nuevos créditos está siendo muy baja. Por lo tanto, si bien los ingresos caen al igual que la cartera, el menor costo de riesgo compensa ese efecto y el resultado operacional termina creciendo con respecto al año pasado”. 

El crecimiento del margen fue compensado por menores contribuciones de las operaciones bancarias en Perú, mercado en el que el banco registró una contracción de la cartera de crédito en -26,4% anual.

Por otra parte, el informe trimestral destaca la digitalización de la vertical financiera de la compañía. Falabella aceleró el ritmo de emisión de tarjetas de crédito totalmente digitales, alcanzando más de 145.000 tarjetas en Chile, Perú y Colombia, 5,2 veces más que en el mismo período del año pasado y, en los últimos 12 meses, el 52% de la originación de productos financieros se realizó a través de canales digitales. 

Oportunidades y amenazas (amazon-azas)

La compañía mira con ojos positivos para el resto del año: “A medida que las restricciones sanitarias disminuyan y los clientes continúen volviendo a las tiendas, estas irán recuperando su atractivo y desempeño, y continuarán complementando el fuerte crecimiento de nuestros canales digitales, apalancado en una experiencia omnicanal diferenciadora”, escribe Gastón Bottazzini.

Los expertos consultados también resaltan el esfuerzo de la compañía en unir sus diferentes marcas -el marketplace, negocio de retail, mejoramiento del hogar, supermercados y Linio- en una plataforma única, Falabella.com.

“Destacamos todo lo que la empresa ha crecido en este canal, y su aspiración y foco en lanzar su plataforma única falabella.com que concentrará toda su oferta propia junto con la venta de productos de terceros, para generar un ciclo aún más virtuoso”, dice Vargas.

Por otra parte, Paulina Vargas y Daniel Falcón consideran que la compañía podría experimentar una leve desaceleración hacia finales de año, especialmente en el canal online.

En primer lugar, Falcón comenta que los hábitos de consumo online adquiridos durante la pandemia se mantendrán, pero con el avance de las vacunaciones y los desconfinamientos prevé que la penetración del e-commerce no seguirá a la misma velocidad del 2020.

El analista considera, además, que la compañía se enfrenta a nuevos tipos de competidores que antes no tenían una gran presencia en el mercado. Por ejemplo, menciona a los propios proveedores del negocio de retail de Falabella, tales como las compañías de alimentos, cuidado personal, belleza, farmacéutica, electrónicos, línea blanca y otros. Si antes no contaban con una tienda online, ahora el negocio digital se ha vuelto algo fundamental.

Además, el consultor considera que “la principal competencia de Falabella ya no va a ser Ripley o Cencosud, sino Mercado Libre y muy pronto Amazon y seguramente Rappi, Cornershop y Uber”.

Vargas, de BICE Inversiones, considera que Mercado Libre no es una amenaza mayor para la compañía (“su oferta de productos es muy distinta a la de Falabella, aunque sí podemos destacar que Mercado Libre tiene un muy buen manejo de logística y despacho), Amazon sí es una amenaza mayor para la compañía, en especial su entrada a Chile.

De hecho, el conglomerado de Jeff Bezos comenzó a ofrecer envíos gratuitos a Chile desde compras mayores a US$ 49. Falcón afirma que la expansión de Amazon a más países latinoamericanos, además de México y Brasil, tiene mayor sentido, ya que la región ha demostrado una acelerada adopción del consumo online y se están instalando las infraestructuras para el mercado.