¿De cuando acá la administración de fondos para el retiro no tiene relación con el negocio bancario, como para que eso justifique desprenderse de un negocio y, más en el caso de Bancomer lo tienen bien ligado a su producto de nómina?
Evidentemente, el régimen de inversión es muy controlado y se han reducido las utilidades a partir de la regulación que obliga a mantener altos rendimientos y bajas comisiones por tipo de sociedad administrada en México, pero al menos para BBVA Bancomer, que dirige Ignacio Deschamps, es un negocio que genera US$70 millones de utilidades por año.
De tal suerte que es más probable que la venta se “explora” y puede tomar un par de trimestres probablemente le sirvan para apuntalar el capital de BBVA, de Francisco González, hacia finales del año o principios del que entra, considerando que la economía de España se espera que decrezca en 1,3% y que S&P le ha bajado aún más la calificación a la banca española incluyendo a los dos grandes.
La presión a la que están sujetos los dos principales bancos de España, explica en mucho la intención de desinversión de BBVA y la decisión de colocar en México un cuarto del valor del Santander, que dirige Marcos Martínez, pero más aún, esos recursos pueden apuntalar el crecimiento que en materia de capital podrían tener las matrices mexicanas para continuar sus políticas de financiamiento a proyectos de infraestructura en nuestro país. Venden, no rematan diría un experto.
Fíjese que a fines del año pasado, nos enteramos que Goldman Sachs traía un mandato global de BBVA para sondear el mercado para vender su negocio de fondos de pensiones. Cuando lo preguntamos, hubo sorpresa. Eso muestra que la intención se cocinó, sólo se concretará.
De hecho, en 2007 Santander de Emilio Botín obtuvo US$1.300 millones de la venta a ING y, ese negocio, tres años después casi con el mismo número de activos y aforados, lo compró el año pasado Grupo Suramericana de Inversiones (Grupo Sura) en 3.763 millones. La otra referencia la tiene en la venta de HSBC, de Luis Peña, a Principal en unos US$175 millones.
Si considera que la Afore Bancomer es la cuarta del mercado y que Sura es la segunda después de Siglo XXI y Banamex, que son las líderes, es posible que entienda por qué se dice que la venta podría rondar los US$3.500 millones, aunque hay quien dice que podría ser de US$5 mil millones, y esto último tiene más que ver con el hecho de que por ejemplo, en México tienen 3,3 millones de aforados, 4,5 millones de cuentas, pero ocupan el segundo lugar en recursos administrados con 347 mil millones de pesos.
Cuando se conoció la decisión de BBVA de vender su negocio de gestión, le comento que no gustó nada en el Banco de México, de Agustín Carstens, y en la Secretaría de Hacienda, de José Antonio Meade, porque se venden los negocios regionalmente y no localmente, como ocurrió con el caso de la Afore Sura.
Pero la experiencia que se ha tenido con David Bojanini, ha sido buena y, de hecho, hoy la integración de la Afore XXI, que se realizó con Grupo Banorte, que preside Guillermo Ortiz, y el IMSS, que dirige Daniel Karam, abre la posibilidad para que las limitantes de competencia se superen. Lo más valioso es la calidad del activo y las reformas que pudieran venir ligadas a mejorar las opciones de ahorro en otras alternativas independientes a la cuenta voluntaria, que apuntalen el ahorro para el retiro.
Los interesados en el negocio pensionario como GNP del Grupo Bal, que encabeza Alberto Baillères; Inbursa, de Marco Antonio Slim, si le interesara ampliar el negocio ligado a pensiones. Pero si la venta es regional a lo mejor los fuertes serían Principal Financial Group, que tiene su Afore en México, un joint venture con el Banco do Brasil en Brasil y en Chile donde es una de las principales aseguradoras de vida y, el otro es Prudential que tiene operaciones en Brasil y Argentina y quedarse con el negocio de BBVA le podría dar una muy buena masa de gestión.
*Esta columna fue publicada originalmente en Excelsior.com.mx.
