El banco emisor brasileño elevó su tasa de referencia al 13,5% con el objetvio de contener los precios al consumidor y detener, de esta manera, el alza inflacionaria. Según la entidad bancaria para situar a la inflación de 2023 "en torno" al objetivo oficial es clave aumentar las tasas de interés.

El Banco Central de Brasil señaló que la estrategia para situar la inflación de 2023 "en torno" al objetivo oficial implica seguir aumentando las tasas de interés y mantenerlas "en territorio significativamente contractivo" durante un periodo más largo.

En las minutas de la reunión celebrada entre el 14 y el 15 de junio, en la que el comité de política monetaria (Copom) elevó la tasa de referencia al 13,25%, las autoridades del banco subrayaron que combinarían ambas medidas para enfriar los precios al consumo, que alcanzaron el 11,7% en los 12 meses transcurridos hasta mayo.

El banco central subió las tasas en 50 puntos básicos la semana pasada e indicó que se producirá otra alza de igual o menor cuantía en agosto, frustrando las expectativas del mercado de que concluiría el ciclo de endurecimiento después de subir los tipos bruscamente desde un mínimo histórico del 2% en marzo de 2021.

A pesar de la postura agresiva de las autoridades, las previsiones del mercado sobre la inflación brasileña siguen alejándose del objetivo oficial del 3,25% para 2023, que constituye el horizonte relevante para la política monetaria.

El propio banco central ve la inflación en un 4% el año que viene, y dijo en las minutas que la estrategia para llevarla "en torno al objetivo (...) combina, por un lado, una tasa de interés terminal por encima de la utilizada en el escenario de referencia y, por otro, el mantenimiento de la tasa de interés en territorio significativamente contractivo durante un período más largo que el utilizado en el escenario de referencia".

El escenario de referencia que adoptó consideraba unas tasas de 13,25% a fines de 2022, que bajarían al 10% en 2023.

"Así, la estrategia de convergencia en torno al objetivo requiere una tasa de interés más contractiva que la utilizada en el escenario de referencia para todo el horizonte pertinente", añadieron las autoridades.

El banco central dijo que la incertidumbre sobre el futuro del marco fiscal y las políticas fiscales que apoyan la demanda agregada pueden traer un riesgo al alza del escenario inflacionario y de las expectativas de inflación en el país.

El mensaje se da en momentos en que se aprueban medidas impositivas para bajar los precios de los combustibles en Brasil, mientras el presidente Jair Bolsonaro busca mejorar su popularidad de cara a las elecciones de octubre.