Compañías de los más diversos rubros buscan ganar partido con el evento deportivo, pero solo algunas logran el triunfo.
Sala de Inversión.com Un mundial de fútbol siempre será un aliciente para que las empresas dedicadas a la actividad deportiva, se quieran posicionar o estar presentes en un evento de esa magnitud.
Compañías de los más diversos rubros buscan ganar partido con el evento deportivo, pero solo algunas logran el triunfo.
En este sentido las expectativas sobre Nike lucen alentadoras, especialmente luego de que sus ventas y ganancias superaran las estimaciones de Wall Street y que mostrara que su performance fue bastante sólida en diferentes regiones.
La facturación del tercer trimestre de su año fiscal 2014, que terminó el 28 de febrero, aumentó un 13% hasta los US$7.000 millones, por encima de los pronósticos de los analistas, quienes esperaban que alcanzaran los US$6.700 millones.
Las fluctuaciones de tipo de cambio tuvieron un efecto negativo en sus cifras del período, de tal forma que sus ventas excluyendo este factor aumentaron un 14% frente al mismo período del año anterior.
Regionalmente, la compañía generó sólidos resultados en sus diferentes mercados. La facturación en Norteamérica se incrementó un 12%, mientras que en Europa Occidental y del Este sorprendieron por su fortaleza con alzas del 22% y 17% respectivamente.
El segmento de mercados emergentes también estuvo sólido con un crecimiento del 19%, si se excluye el impacto del tipo de cambio. Aunque las depreciaciones en las monedas en muchos países de la región implicaron que sus operaciones medidas en dólares subieran a una tasa menor, del 8%.
China es un caso bastante particular para Nike, no sólo por su importancia comercial y estratégica, sino también porque está reestructurando sus operaciones allí, lo que ha impactado negativamente sobre su negocio en el corto plazo.
Si bien el crecimiento fue menor que en otros mercados emergentes, su performance superó las expectativas de muchos analistas, quienes esperaban una mayor incidencia negativa. Su facturación en el gigante asiático creció un 9% hasta los 697 millones de dólares en el trimestre.
A pesar de los aumentos en el costo de la materia prima y del efecto negativo de las fluctuaciones cambiarias, su margen bruto aumentó en 30 puntos básicos y se posicionó en el 44,50% de sus ventas, debido a los precios más altos y también al incremento de su facturación en el segmento de operaciones directas al consumidor.
En el rubro de costos operativos, el de mayor crecimiento (18%) fue el de gastos de marketing y publicidad, que Nike contabiliza con el nombre de “creación de demanda”, debido a las inversiones para posicionar sus productos de cara al Mundial de Fútbol de este año.
Los pedidos de órdenes futuras mostraron una performance bastante alentadora durante el trimestre, lo cual permite pronosticar buenos niveles de venta en los próximos meses. Las órdenes a futuro mejoraron un 12% frente al mismo período del año anterior si se miden en dólares y 14% en moneda local.
La compañía mantuvo su activo programa de recompra de acciones, y alcanzó los 10,40 millones de papeles por US$788 millones, lo que implica en los últimos nueve meses un monto de US$2.500 millones y un retiro del mercado de cerca de 39,60 millones de títulos.
Las expectativas de crecimiento de su management decepcionaron a los analistas, porque espera un impacto negativo en los próximos trimestres de variables como gastos de marketing y fluctuaciones cambiarias, aunque esto no modifica demasiado sus fundamentos de largo plazo.
Técnicamente, los US$80 funcionaron como resistencia entre noviembre y diciembre, y también en días previos al reporte de resultados. Una ruptura por encima de ese nivel sería una señal positiva sobre la tendencia de precios.
En cuanto a los soportes, los US$75 - US$75,30 son importantes a corto plazo porque cumplió esa función a partir de octubre. Un segundo objetivo bajista de mediano palzo puede establecerse en los 70, como ya ocurrió en octubre y a principios de febrero de 2014.
Las acciones de Nike cotizan a un ratio precio/ganancias (P/E) cercano a las 25 veces sus resultados del último año, lo que refleja su posición de liderazgo en su segmento. Por eso, el valor estimado para sus papeles es de 85 dólares, lo que implica un potencial de alza del 13,40% frente a los 74,95 en los que se mueve en la actualidad y se recomienda la colocación de un stop loss por debajo de los 75.
