El grupo Nutresa, el mayor productor de alimentos procesados de Colombia, fijó este jueves en $20.900 (US$11.814) el precio por papel para una oferta secundaria de acciones con la que busca recaudar US$295 millones.

Nutresa ofrecerá 25 millones de títulos para recaudar 522.500 millones de pesos (US$295,3 millones). La fecha para la oferta aún no ha sido definida.

La emisión se coloca en dos vueltas y en la primera tendrán prelación los actuales accionistas y los que compren los derechos de suscripción preferencial en la bolsa.

Llama la atención que los principales accionistas como son Grupo Suramericana e Inversiones Argos, que tienen el 51% de la compañía, se marginan de esta emisión. Dicen los analistas que lo que buscan es más apertura y la llegada de más inversionistas al mercado y a la compañía.

Por cada 100 acciones que posean tendrá derecho a comprar 5,7455 acciones en esta nueva colocación. En la segunda vuelta, solamente se repartirán las acciones restantes. Los títulos se dirigirán en primera medida a los grandes inversionistas, cuyo monto de demanda sea igual o superior a 5.000 millones de pesos, descontándose lo adjudicado en la primera vuelta en ejercicio del derecho de suscripción preferencial. Para ellos estará disponible el 30%, mientras que para el público en general irá el otro 70% de lo que quede de la primera vuelta.

En cuanto al público en general, habrá tres capas de asignación: en la primera, irán quienes hayan demandado entre 10 millones y 100 millones de pesos; en la segunda, quienes hayan pedido entre 101 millones y 1.000 millones de pesos, y en la tercera, quienes hayan hecho ofertas entre 1.001 millones y 4.999 millones de pesos.

"Pero muchos de los accionistas seguramente no van a participar en esta venta y lo que viene ahora es la venta de derechos. Normalmente, ese precio corresponde a la diferencia entre el precio del mercado (este jueves fue de 23.880 pesos) y el precio de la emisión (20.900 pesos). Pero en últimas es la oferta y la demanda la que lo determinará", explica Santiago Vélez Londoño.

Jorge Zúñiga, analista de Interbolsa, coincide en que el precio de salida de la acción de Nutresa es muy atractivo. De hecho, es probable que en las próximas jornadas la corrección del papel sea más alta para que el precio del mercado se equipare un poco más con el de la emisión.

"El descuento en el precio del título busca volver más atractiva la acción para los inversionistas que no la tienen. Sin embargo, no creo que en los próximos días el precio de la acción logre igualar el de la salida", indicó el experto.

Los analistas sostienen que si bien el mercado no pasa por el momento de euforia de finales de 2010, es adecuado para aprovechar la compra de una compañía que tiene fundamentales sólidos.

La oferta pública de acciones se publicará hoy y la adjudicación de las mismas se producirá entre el 5 y el 15 de julio próximo.