Expertos consideran que el país está en la lista roja de las calificadoras internacionales y podría perder su grado de inversión a causa de los coletazos de la baja del petróleo y la falta de reformas estructurales.

El recorte a la calificación crediticia de Brasil por parte de Standard and Poor’s (S&P), el cual le hizo perder el grado de inversión, prendió las alarmas de las principales economías emergentes del mundo, entre ellas la colombiana, país en riesgo de perder el tan anhelado título.

Las agencias calificadoras investigan la situación financiera de las naciones revisando su capacidad de pago mediante una escala que valora el riesgo de invertir en sus bonos y el efecto indirecto en el mercado bursátil.

Entidades como ANIF consideran que la difícil coyuntura que golpea este año la economía mundial y que se sentirá en 2016 impacta negativamente en países como Brasil y Colombia, dos naciones con problemas estructurales similares, como los marcados déficits gemelos fiscales-externos o de falta de competitividad global que les impide impulsar sus exportaciones industriales.

De acuerdo con un reporte de Reuters, las señales de derivados de mercado (MDS, por sus siglas en inglés) de la unidad S&P Capital IQ dejan ver una ola de rebajas en los países emergentes, incluyendo algunos a los que empujaría al grado “basura”.

En el caso particular de Colombia se advierte que está siendo duramente golpeada por la caída de su principal producto de exportación (el petróleo) y por la crisis binacional con la vecina Venezuela. Los analistas también esperan que vuelva a caer en la categoría especulativa, de acuerdo con esas señales.

Para el profesor Sebastián Edwards, de la Universidad de California en Los Ángeles, Colombia está en la lista de los países más vulnerables a perder su buen panorama crediticio. “Se habla de países cómo Malasia, Turquía y Colombia, que perderían pronto su grado de inversión”, dijo quien fuera también economista jefe del Banco Mundial, y agregó que con un Brasil desinflado existen menos recursos para toda América Latina, por el efecto del contagio que, sumado al colapso en el precio del petróleo, obliga al Gobierno local a apretarse el cinturón.

Sobre este tema el profesor César Ferrari, de la Facultad de Economía de la Universidad Javeriana, señaló que “toda la región sigue las mismas políticas y atraviesa el mismo proceso de dependencia de materias primas y poca industrialización, lo que ha originado unos déficits fiscales gigantescos, y por eso no sorprende que las calificadoras bajen su nota a Colombia, pues es probable que también la pierdan muchos países de América latina”.

La ANIF considera que las calificadoras de riesgo han continuado dándole el beneficio de la duda a Colombia para rebajar su panorama crediticio, inclusive sin apretarlo en demandas de reformas estructurales tributarias o pensionales. “Pero ahora está por verse si Colombia logrará deslindarse del ‘arte de la postergación’ en materia de reformas estructurales, que tanto daño le ha hecho a Brasil. Ojalá Colombia actúe pronto en sus reformas y evite así el doloroso camino de Brasil”.

Lo contrario piensa Alberto Bernal, jefe de investigación y socio de Bulltick Capital, quien desde Estados Unidos prevé que Colombia no llegará a perder su grado de inversión. “La situación de Brasil y la de Colombia no son comparables. A Colombia no le van a bajar la calificación a menos que el petróleo se vaya a US$20 por barril. Y en mi opinión, no va a llegar a ese nivel”.

De perder el grado de inversión, Colombia se podría ver afectada por el bajo apetito de algunos inversores externos que se rigen por este tipo de notas para diversificar sus portafolios.