La Comisión de Cambios anunció que extenderá tres meses más el plazo para proveer de mayor liquidez al mercado cambiario con el mecanismo de subastas diarias de US$52 millones sin precio mínimo, para un total de US$4.732 millones.

Los dólares a subastar por el Banco de México (Banxico) no descompensan la acumulación de reservas internacionales, uno de los factores que tiene la autoridad para proveer liquidez al mercado cambiario.

El Banxico ha venido acumulando más reservas por la entrada de capitales y no se ha detenido. La comisión ha detallado que utilizarán para la subasta los recursos que ingresen al mercado, así que no se verá en reducción de reservas. Simplemente van a bajar el ritmo de acumulación.

Desde el 11 de marzo, cuando iniciaron las subastas diarias de US$52 millones, hasta ahora, se han vendido en el mercado US$2.548 millones en 48 operaciones.

Estas ventas de divisas no han mermado las reservas que tiene el Banco de México. Al iniciar el mecanismo, los activos sumaban US$195.425 millones.

Al paso de estos dos meses con casi 20 días, con 48 subastas operadas, las reservas internacionales se encuentran en US$194.959 millones.

Funcionarios del banco central explican que los dólares a subastar salen efectivamente de las reservas y se registran como salida en términos brutos, pero se compensan con otros movimientos.

El diseño del mecanismo de subastas permite dejar al saldo total de reservas “más o menos” en el mismo nivel que tenían al comenzar la operación.

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En un comunicado, las autoridades financieras (Banco de México y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público), que integran a la comisión, precisaron que continuarán las subastas al menos hasta el 29 de septiembre próximo. Y al término de ese periodo, “se evaluará la conveniencia de extender el uso de este mecanismo”.

Si no se realizan cambios, el monto total que se habrá subastado entre marzo y septiembre, ascenderá a US$7.280 millones.

Las subastas diarias se restablecieron el 11 de marzo para un término de tres meses, que se cumpliría el 8 de junio próximo.

Analistas de BX+ y Banamex Citi concuerdan en que el anuncio es un reconocimiento de que continuará la volatilidad.

“La medida procura reducir la probabilidad de que presiones potenciales pudiesen perturbar el funcionamiento ordenado del mercado cambiario nacional”, precisó Joel Virgen, economista de Banamex Citi.

Para especialistas de BX+, esta política de subastas ha tenido poco impacto en el tipo de cambio desde que comenzó y, para ilustrarlo, refiere que la cotización del dólar se ha mantenido en 15.24 pesos en promedio, desde marzo.

Receta conocida. El mecanismo de subasta diaria de dólares ya fue utilizado por la Comisión de Cambios, en marzo del 2009, la venta diaria inició en US$100 millones. Para el 29 de mayo de ese mismo año, bajó el monto a US$50 millones. Finalmente, en septiembre se suspendió.

En ese momento se mantuvo en paralelo una subasta de US$400 millones a un tipo de cambio mínimo, esto es cuando la depreciación rebasa cierto nivel, en ese entonces era de 2%. Actualmente, el monto a subastar es de US$200 millones diarios si se deprecia más de1,5%.

Se subastaron US$9.350 millones, en los seis meses que se mantuvo vigente el mecanismo.

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