El mecanismo escogido por la firma chilena para comprar los negocios de Carrefour en Colombia, en US$2.600 millones, profundizó la caída de las acciones de Cencosud luego de su apertura en baja por el impacto del anuncio del jueves.
Santiago. La minorista chilena Cencosud dijo el viernes que buscará elevar su capital en US$1.500 millones y emitirá un bono en Estados Unidos para comprar los activos de Carrefour en Colombia, en un intento por blindar sus finanzas tras una agresiva expansión en América Latina.
El mecanismo escogido por la firma chilena para comprar los negocios de Carrefour en Colombia, en US$2.600 millones, profundizó la caída de las acciones de Cencosud luego de su apertura en baja por el impacto del anuncio del jueves.
"Espero que, más en el corto que en el largo plazo, el mercado reconozca que ha sido una buena decisión invertir en Colombia y adquirir este activo", dijo a periodistas Daniel Rodríguez, gerente general corporativo de Cencosud.
Sin embargo, las acciones de Cencosud caían un 6%, a 2.635 pesos por acción, a las 13:30 hora local (16:30 GMT), luego de que la empresa anunció el aumento de capital, a pocos meses de que cerró otro proceso de capitalización por más de US$1.200 millones.
"Creo que mientras antes se materialice el aumento de capital será mejor. El primer golpe ya está dado y no la veo bajando más (la acción)", dijo Guillermo Araya, gerente de estudios de la correduría Renta 4.
Cencosud detalló que espera concretar la capitalización en los próximos 120 días, mientras que el bono de unos US$1.000 millones y probablemente a 10 años plazo sería emitido en Estados Unidos dentro de 90 días.
La minorista, con casa matriz en Santiago, había suscrito un crédito puente por US$2.500 millones con JP Morgan para la operación, en la mayor adquisición de una firma chilena en el exterior .
Una vez concretada la operación, la deuda neta de Cencosud llegaría a US$7.000 millones, dijo Juan Manuel Parada, gerente de finanzas de Cencosud.
Movida costosa. Convertirse en el segundo operador de supermercados de Colombia fue una movida costosa, según distintas fuentes del mercado que estimaron que el precio acordado fue alto.
La correduría Espirito Santo dijo que el monto de la transacción equivale a 1,33 veces el valor empresa respecto a las ventas, representando un 30% de premio sobre el nivel al que se transa actualmente Exito, la líder del mercado colombiano.
La correduría brasileña Itaú, en tanto, estimó ese ratio en 1,2 veces el valor empresa comprada por el grupo chileno en relación a sus ventas, lo que la transforma en la mayor prima que ha desembolsado Cencosud a lo largo de su proceso de expansión internacional.
Cencosud, que posee operaciones en Argentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú, dijo que la compra de los activos de Carrefour -acordada en 2.000 millones de euros- deberá concretarse antes de fin de año.
"Aunque no negamos el atractivo del mercado minorista colombiano, vemos esta operación como negativa para Cencosud", dijo Itaú en un informe.
"En nuestra opinión, el múltiplo pagado es muy caro (...), creemos que los nuevos niveles de deuda que implica la operación presentan el riesgo de un nuevo aumento de capital, una reducción material en los planes de expansión orgánica de la compañía a futuro, o ambas", agregó.
Sin admitir que fue una operación costosa, en Cencosud destacaron que se trata de la compra del segundo mayor actor del negocio minorista en Colombia.
"Uno no lo puede analizar en forma tan aislada. Si tú ves cuáles son las proyecciones y el potencial que hay a futuro, lo que estás haciendo es adquirir una operación con una porcentaje importante de activo propio", resaltó el gerente general de Cencosud.
La operación contempla la compra de 92 tiendas, que incluyen 72 salas de hipermercados, 16 tiendas de conveniencia, cuatro locales mayoristas, además de gasolineras, que en su conjunto vendieron más de US$2.100 millones en los últimos 12 meses.
En el caso de las estaciones de servicio, Rodríguez admitió que no estaba en el foco de los negocios de Cencosud, por lo que en su momento se evaluaría el futuro de esa operación.
Cencosud tiene fuerte presencia en el negocio de los supermercados, tiendas por departamentos, tiendas de refacción para el hogar y construcción, además de participar en el negocio crediticio, banca de personas. También posee centros comerciales y de entretenimiento, entre otros.
