No hay acuerdo por parte de un comité de directores del grupo energético chileno sobre la valoración de los activos que aportaría en la operación.

Santiago. Un comité de directores del grupo energético chileno Enersis dijo este martes que el aumento de capital propuesto por su controladora, la española Endesa, es positivo y estratégico, pero que no hay acuerdo sobre la valoración de los activos que aportaría en la operación.

Endesa planteó en julio una capitalización por hasta US$8.020 millones en Enersis -su unidad de inversión en América Latina- pero el regulador del mercado local rechazó la propuesta y obligó a la firma a modificarla tras reclamos de accionistas minoritarios.

"Para Enersis sería positivo, desde un punto de vista estratégico y de negocios, adquirir las participaciones que propone aportar Endesa España, sujeto a que ello se haga a un precio de transferencia, términos y condiciones adecuados", dijo la junta en un documento a la Superintendencia de Valores (SVS).

La declaración del comité, integrado por los directores de Enersis no elegidos por Endesa, ocurre a sólo días de conocidos dos estudios que arrojaron un valor menor al que originalmente propuso Endesa para los activos que aportaría en el cuestionado aumento de capital de su filial.

El comité, compuesto por tres miembros, encargó un estudio a la consultora Claro y Asociados, el que valoró entre US$3.870 millones y US$3.912 millones os activos con que Endesa suscribiría la operación, según una metodología que mide los flujos de caja menos el valor actual de la acción.

Además, el directorio ampliado de Enersis difundió la semana pasada un análisis de la correduría IM Trust, que estimó entre US$3.445 millones y US$3.621 millones las participaciones accionarias de la firma hispana en América Latina.

Ahora, la decisión sobre el aumento de capital queda en manos de los accionistas de Enersis, quienes deberán determinar si la operación es conveniente para el grupo y cuál debería ser el precio a pagar por los activos de Endesa.

El conglomerado, con base en Santiago, llamaría a una junta extraordinaria para antes de fin de año.

Sin consenso por valoraciones. En la propuesta original de Endesa, un perito independiente había tasado -bajo otra metodología- en US$4.862 millones los activos que planea aportar la española, pero analistas y accionistas minoritarios de Enersis dijeron que esos cálculos estaban sobrevalorados.

Los tres integrantes de la junta entregaron diferentes rangos de valoraciones para los activos que se ubicaron entre US$3.452 millones y US$3.935 millones, que dependen de las estimaciones para el precio de la acción de Enersis.

La recomendación no incluye a directores elegidos con votos de Endesa, pues según la ley chilena se trata de una operación entre empresas relacionadas y estos tendrían "interés" en que sea aprobada.

Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) de Chile, que son los principales accionistas minoritarios de Enersis, poseen en conjunto alrededor de un 13,6% de la propiedad del grupo con base en Santiago.

Los socios de la española en Enersis temían que los recursos frescos que aportaran en la operación -hasta US$3.158 millones- terminaran en manos del controlador de Endesa, la italiana ENEL, la eléctrica más endeudada de Europa.

Enersis cuenta con filiales de generación, transmisión y distribución de energía en Argentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú.

A las 12.55 hora local (15:55 GMT), las acciones de Enersis operaban con un leve descenso del 0,18%, a 164,50 pesos, en la Bolsa de Comercio de Santiago.