Sala de Inversión reportó que los precios del metal rojo acumulan su segundo mes consecutivo de pérdidas y según estimaciones de expertos la penuria no termina aquí. En sentido contrario, el oro subió durante tres semanas anotándose su rally más largo en seis meses.

Sala de Inversión. Desde finales de 2011, este sería el mayor declive para los precios del cobre, dado que estos acumulan su segundo mes consecutivo de pérdidas y, según las estimaciones de los expertos, esta penuria seguiría.

Según reporta Monica Coronatti, Editora, Sala de Inversión América, en su informe, los suministros oficiales del metal rojo monitorizados por las bolsas de materias primas de Londres, Shanghai y Nueva York se sitúan en unas 873.000 toneladas métricas – casi cinco meses de la demanda estadounidense–, en tanto Barclays anticipa el segundo superávit anual de producción y aunque prevé que el precio promedio aumentará en el segundo trimestre a 8,100 dólares/tonelada, los futuros cerrarán el año en US$7,925, un 0,3% por debajo de 2012, y un 11% menos que en 2011.

Pese a que el mes pasado el mayor productor de cobre del mundo, la chilena Codelco con el 11% de la producción mundial, se vio afectada por una huelga de trabajadores en el norte de Chile, la paralización temporal de las exportaciones no garantiza un aumento prolongado de los precios del metal básico.

En sentido contrario, el oro subió durante tres semanas anotándose su rally más largo en seis meses, gracias a la incertidumbre generada por los esfuerzos de Chipre para obtener un rescate de la Troika y evitar su colapso financiero.

Tanto especuladores como gestores de fondos de riesgo pujaban por la caída del cobre anticipando un incremento de las existencias a máximos de nueve años, al tiempo que las apuestas alcistas sobre el oro registraban su mayor ganancia desde 2008 por temor a que la crisis de Chipre se extendiera por toda Europa.

El continente europeo representa el 18% del total mundial de la demanda de cobre, de acuerdo con las estimaciones de Barclays.

Los inventarios de cobre controlados por el LME crecieron 77% este año a 565.350 toneladas, su mayor repunte desde octubre 2003, y los monitorizados por el Shanghai Futures Exchange están en máximos desde enero de 2003. Mientras tanto, las importaciones chinas del metal rojo cayeron en febrero a mínimos de 19 meses, y las exportaciones subieron por sexto mes concadenado, de acuerdo con los datos mostrados por el gobierno chino el 21 de marzo.

Por su parte, los futuros del metal dorado subieron 1,8% en marzo anotándose su primera ganancia mensual desde septiembre, aunque el metal todavía cotiza un 4% por debajo del cierre del año pasado desanimado por la mejora del mercado laboral estadounidense, y la caída de 6,7% en activos de los ETFs respaldados por oro. En el primer trimestre los precios del metal dorado bajaron 4,5% en su primera caída de dos trimestres consecutivos desde 2001.

Como asegura Barclays, para que oro mantenga su atractivo como activo refugio deberá compensar los débiles flujos de capital en ETFs, la fortaleza del dólar y una base más débil en el mercado físico. Además, si aumentase la incertidumbre y el oro no respondiese como es debido (al alza), los precios serían puestos a prueba en el corto plazo, a pesar de que desde un punto de vista más amplio el entorno macroeconómico sigue apoyando el rally del metal precioso en base a tasas de interés reales negativas y la expansión mundial de los balances de los bancos centrales. En este contexto, el banco británico establece el precio promedio del oro para el primer trimestre de US$1,630 por onza troy, y el anual en US$1,646 por onza.

De acuerdo con Research For Traders, las reservas oficiales de oro de los bancos centrales del mundo crecieron de US$2 billones en 2000 a más de US$12 billones en 2012. Suponiendo que esta tendencia continúe y las reservas de dólares y euros se reduzcan al 65%, el oro jugará un papel preponderante en el 35% restante de los activos, por lo que la firma de análisis recomienda acumular posiciones en el metal dorado con un horizonte de mediano plazo.

De acuerdo con RFT, en el corto plazo las principales resistencias al alza estarían en US$1,630 por onza (coincidiendo con la media móvil de 50 días) y 1,640 dólares/onza (techo del canal bajista).