Sala de Inversión. Este 2013 no ha sido sencillo para la petrolera canadiense Petrominerales (PMG), pues a la fecha sus acciones cayeron el 33,33%, de 14.800 pesos colombianos (unos US$8), el dos de enero, a 11.100 (unos US$6) con los que se transan actualmente.

Sin embargo, ciertos analistas hablan de manera esperanzadora frente a esta información, diciendo que esto podría traducirse en una oportunidad de inversión para los accionistas, debido a que existen posibilidades de que el precio de la acción suba nuevamente.

En tanto, el 6 de marzo se conoció el balance del cuarto trimestre de 2012 de la compañía, el que mostró una pérdida del 28,10% de su valor en una semana, evidenciando los retrocesos de principios de este año.

Según Adriana Camargo, de Sala de Inversión América, la producción de Petrominerales en 2012 cerró en 25.140 barriles diarios de petróleo (bdp), lo que implica una reducción del 29% frente a 2011, cuando alcanzó un promedio de 35.353.

A esto se le suma que el año pasado, sus utilidades netas ajustadas fueron de US$102 millones, lo que representó una caída del 69% respecto al mismo período del año anterior cuando obtuvo 326,20 millones.

“La utilidad neta ajustada del cuarto trimestre disminuyó a una pérdida de US$53,50 millones, lo que es atribuible en su mayor parte al descenso de los volúmenes de ventas y el cargo a resultados de ciertos costos de exploración, parcialmente compensada por los menores costos de transporte e impuestos”, sostiene la empresa en un informe.

Para Mauricio Amador Pilonieta, analista de Valores Bancolombia, el reciente reporte corporativo de Petrominerales “reflejó un nuevo período de debilidad en el último trimestre de 2012 y sorprendió negativamente en términos de producción y rentabilidad. Es así como la compañía cierra 2012 con resultados que se encontraron por debajo de lo estimado en el escenario base de valoración”.

Por eso, puso “en revisión el precio objetivo de la especie de la petrolera, con el fin de verificar los supuestos utilizados en el modelo y las expectativas que se forman sobre su desempeño operativo en el corto y largo plazo”.

Antes de conocerse su último balance, Valores Bancolombia había fijado un precio objetivo de 26.100 pesos por acción para el mercado local y de 15,20 dólares canadienses, para las que se negocian en Toronto.

Frente al comportamiento futuro de sus papeles, el analista Mauricio Amador recomienda prestar atención al litigio que tiene actualmente Petrominerales con la Agencia Nacional de Hidrocarburos de Colombia, cuyo proceso, que se encuentra en arbitraje, asciende a US$150,50 millones de dólares, más 70 millones por intereses. Si la compañía consiguiera un fallo favorable en esta causa, impactaría positivamente en sus estados financieros.

También, aconseja tener en cuenta que el desempeño reciente de sus acciones en el mercado local “ha llevado a que la valoración relativa de su especie continúe presentando un abaratamiento relativo frente a sus pares comparables, excepto en los múltiplos de reservas”.

Según la encuesta realizada por la consultora Thonson/First Call entre veinte especialistas internacionales, el precio objetivo promedio para sus papeles sería de 9,12 dólares canadienses, frente a los 6,14 actuales, lo que implicaría una valorización del 48,53%.

A comienzos de 2013, Petrominerales había anunciado que planeaba la perforación de hasta 12 pozos en la Cuenca de los Llanos, proyectando la obtención de hasta 120 millones de barriles de petróleo liviano.
A esto se sumarían otros seis de avanzada y desarrollo en los campos Yenac y Mantis en Llanos Central y seis más de crudo pesado y adquirir 436 kilómetros cuadrados de nueva sísmica 3D de alta calidad en los Bloques 25, Mapache y Las Águilas.

La petrolera también proyecta incrementar sus operaciones en Brasil con la perforación de tres pozos exploratorios, mientras que en Perú contaría con dos prospectos considerados de alto impacto.