Sonda adquirirá el 100% de la propiedad de la brasileña CTIS, mediante una transacción que involucraría un pago de R$400 millones (US$170 millones), con posibilidades que aumente en R$85 millones (US$36 millones), dependiendo de los resultados que la empresa obtenga entre 2014 a 2018. 

No obstante, la operación no incluiría el negocio de retail de CTIS, dedicada a la comercialización de productos tecnológicos en tiendas. Sin embargo, la realización de esta adquisición está sujeta a la aprobación del tribunal de libre competencia de Brasil.

CTIS alcanzó ingresos por R$837 millones (US$354,7 millones) durante el 2013, que comparado con el valor de la transacción cifrado en moneda local en R$485 millones (incluyendo el componente variable) entregaría un múltiplo de compra de 0,58x EV/Ventas, el cual se encuentra en el rango bajo de transacciones anteriores, y es inferior al ratio de 1,32x que registra Sonda actualmente. Adicionalmente, según informaciones de prensa, la transacción implicaría un múltiplo EV/EBITDA cercano a 6x, comparado con un valor cercano a 7,6x de Sonda.

"Vemos como positiva la transacción, ya que amplía la escala en Brasil tanto en la cartera de clientes como en la exposición geográfica, unido a un precio de transacción atractivo", declara la entidad en un comunicado. 

En concreto, las ventas consolidadas de Sonda en Brasil, en base 2013, pasarían a representar desde 32,4% de las ventas totales, hasta un 46,8% de las mismas. 

"Adicionalmente, destacamos el hecho de que el mercado esperaba hace más de un año un anuncio de M&A por parte de la compañía, el que se dan en condiciones favorables para Sonda, con lo que esperamos una reacción positiva en el precio de la acción", concluyó.