Inversionistas del continente asiático están mirando mas allá de las firmas chinas, luego de que Beijing pusiera reparos regulatorios a las salidas a bolsa de sus firmas. Kakao, en Corea del Sur, y Bukalapak, en Indonesia, son solo dos ejemplos. ¡Grab, hazte a un lado!
El banco digital Kakao Bank Corp hizo un impresionante debut en bolsa este viernes, subiendo un 79% desde su precio de oferta pública inicial para convertirse en la mayor empresa de servicios financieros de Corea del Sur por valor de mercado.
Es el primer banco solo en línea en Asia que sale a bolsa, según una persona que trabajó en el acuerdo, un hito que ha provocado una demanda frenética, particularmente porque las cotizaciones chinas han caído en desgracia a raíz de las medidas regulatorias.
Se espera que Kakao Bank, que cuenta con el operador de aplicaciones de chat dominante del país como su principal accionista, capitalice las escasas oportunidades de crecimiento para una empresa financiera que ofrece un marco regulatorio inusual de Corea del Sur.
Debido a su gran base de usuarios, puede recomendar y cobrar tarifas sobre productos ofrecidos por otras firmas financieras en una escala mucho mayor que muchos prestamistas tradicionales, y también tiene un negocio de publicidad.
"Los accionistas son optimistas porque es una plataforma, no solo un banco", dijo Seo Young-soo, analista de Kiwoom Securities.
Sus acciones cerraron en 69.800 wones el viernes, en comparación con su precio de salida a bolsa de 39.000 wones y lo valora en aproximadamente $ 29 mil millones.
En tanto que KB Financial Group Inc, el grupo financiero tradicional más grande de Corea del Sur, valía US$ 19.000 millones de dólares.
"La gran demanda se debió a que las instituciones locales no obtuvieron tanto como querían durante la construcción de libros y las firmas extranjeras con dinero destinado a inversiones en fintech. Además de eso, parece que algunos fondos se han desviado aquí debido a la cancelación de la OPI de Ant Financial y otras ofertas importantes de China en medio de la reciente represión tecnológica ", dijo Kim Ji-young, analista de Kyobo Securities.
Kakao Bank se volvió rentable en 2019 después de menos de dos años en funcionamiento y tiene 13,35 millones de usuarios activos mensuales, lo que la convierte en la aplicación financiera más grande del país.
"Es el único banco digital puramente móvil del mundo que se ha convertido en un gran banco con 28,6 billones de wones (25.000 millones de dólares) en activos en sólo cuatro años", dijo Seo.
Sin embargo, algunos participantes del mercado dijeron que las valoraciones iniciales de Kakao Bank eran difíciles de justificar dadas sus ganancias, y señalaron que se espera que KB Financial registre alrededor de 3 billones de wones en ganancias netas este año, más de diez veces lo que es probable que obtenga Kakao Bank.
TEMPORADA DE UNICORNIOS ASIÁTICOS
Pero Kakao no está sola en este frenesí de salidas a bolsa.
Las acciones del primer unicornio tecnológico cotizado en Indonesia, PT Bukalapak.com, subieron un 25% en su debut en el mercado esta jornada, mientras los inversores se apresuraban a conseguir una parte de la cuarta empresa de comercio electrónico más grande del país en un sector en auge.
Las acciones de Bukalapak cerraron en US$ 0.0738) después de alcanzar el límite del 25% minutos después de la apertura, con decenas de miles de inversionistas comprando acciones en plataformas en línea como Ajaib y Stockbit, luego de que la firma recaudó US$ 1.500 millones en la mayor oferta pública inicial de Indonesia, valorándola en US$ 6 mil millones.
"Este evento creará un efecto de bola de nieve y mostrará el camino para más cotizaciones en Indonesia", dijo Willson Cuaca, cofundador y socio gerente de East Ventures, una firma de capital de riesgo centrada en Indonesia.
La lista de la plataforma de comercio electrónico de una década, cuyos patrocinadores incluyen Ant Group y el fondo soberano de Singapur GIC, ha generado entusiasmo en la próspera comunidad de empresas emergentes, en una región que alberga a más de 400 millones de usuarios de Internet.
La OPI se produce cuando el mercado de comercio electrónico de 40.000 millones de dólares de Indonesia está recibiendo un impulso de los consumidores que se quedan en casa y un cambio de más empresas para vender en línea durante la pandemia.
"Inicialmente realizamos una gira sin acuerdo durante 10 días seguidos y literalmente tenía 11-12 reuniones todos los días de 8 a 11 de la noche y estas tuvieron que extenderse porque había mucho más interés", dijo el presidente de Bukalapak. Teddy Oetomo, un exbanquero, dijo a Reuters en una entrevista.
Él comparó el negocio de Bukalapak con la empresa canadiense de comercio electrónico Shopify, que también trabaja con minoristas tradicionales.
El interés de los inversores también está aumentando antes de una OPI local multimillonaria planificada por GoTo, la startup más valiosa de Indonesia formada a través de la fusión de la empresa de transporte y entrega de alimentos Gojek y el líder de comercio electrónico Tokopedia. En tanto que Grab, el líder en viajes privados del sudeste asiático, cotizará en bolsa a través de una fusión de US$ 40.000 millones con una empresa estadounidense de adquisiciones con fines especiales.
"La OPI de Bukalapak muestra que existe un mercado grande y vibrante para los unicornios indonesios de cosecha propia", dijo Antonio Puno, director de finanzas corporativas del Sudeste Asiático de Bank of America, los coordinadores globales conjuntos para el tema con UBS.
La compañía, que también cuenta con Microsoft y los medios locales y el conglomerado Emtek Group entre sus patrocinadores, informó un aumento del 26% en los ingresos a 96 millones de dólares en 2020, un 26% más en el año. Los usuarios registrados se situaron en 105 millones.
Bukalapak, que significa "puesto abierto" en bahasa, trabaja con 7 millones de agentes, o "mitra", principalmente quioscos callejeros y tiendas familiares, a quienes conecta con distribuidores de bienes de consumo, reduciendo su cadena de suministro y los costos de su mercancías.
Se enfoca en áreas fuera de las ciudades de primer nivel en el archipiélago, y se ubica detrás de Tokopedia, Shopee de Sea Ltd y Lazada de Alibaba en el segmento de comercio electrónico en términos de participación de mercado y valor bruto de mercancía.
Bukalapak aumentó su tamaño de OPI en múltiples rondas y recibió aproximadamente $ 6.5 mil millones de intereses de inversores institucionales y minoristas. El segmento minorista de OPI se duplicó al 5%.
Dos fuentes familiarizadas con el asunto dijeron que la firma había fijado el precio de su oferta pública inicial a un valor empresarial de ventas múltiplo de 16 veces basado en las ventas estimadas del próximo año.
"Esta OPI también ha demostrado que las empresas de tecnología del sudeste asiático pueden lograr una valoración superior para el crecimiento con una demanda significativa", dijo Nicolo Magni, director de banca global para el sudeste asiático e India en UBS.
"Esto crea una plataforma para que otras empresas tengan ofertas importantes y de gran éxito para cotizar en Indonesia u otros intercambios regionales".
