El Área de Estudios Económicos del BCP mantiene en 2,5% el estimado de inflación anual para el cierre de 2019, teniendo en cuenta que en 2018 hubo un impacto sobre la inflación de 0,3 puntos porcentuales por el incremento del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) que no se repetirá este año.

El Índice de Precios al Consumidor en Lima Metropolitana aumentó 0,18% en diciembre último, en línea con el consenso de analistas, pero por debajo de su mediana histórica (2002-2016: 0,27%).

Así, la inflación anual continuó con su aceleración y cerró el 2018 por encima del punto medio del rango meta del BCR (1%-3%): subió a 2,2%, máximo del año.

Por su parte, la inflación anual sin alimentos ni energía permaneció dentro del rango meta y cerró el año en 2,2%, su nivel más alto en cinco meses.

El rubro de Transporte y Comunicaciones (peso de 16% en la canasta total de consumo) tuvo el mayor aumento de precios en diciembre de 2018 con 0,94%, en línea con la mayor demanda estacional de pasajes interprovinciales por fiestas de fin de año.

Este incremento fue contrarrestado por el rubro de Alimentos y Bebidas (grupo con mayor peso: 38%), cuya subida de precios fue de solo 0,02%.

Tasa de referencia. Asimismo, el Área de Estudios Económicos del BCP prevé que el Banco Central de Reserva (BCR) mantendrá su tasa de referencia en 2,75% en su reunión del jueves de la próxima semana.

Desde hace buen tiempo atrás, el escenario base del BCP para el 2019 contempla que el BCR elevará su tasa en 75 puntos básicos desde 2,75% a 3,50% (aún por debajo de la tasa real neutral de 1,75%).

"El momento del inicio del ciclo de subidas de tasa (en opinión del Área de Estudios Económicos del BCP ocurrirá en el segundo trimestre de 2019) dependerá de factores como el impacto de los últimos datos de inflación en expectativas de inflación a 12 meses (subieron de 2,44% a 2,48% en noviembre 2018)", señaló.

"También del efecto pass-through del tipo de cambio sobre la inflación (dólar cerró 2018 en S/ 3.37) y el ritmo al cual se cierre la brecha de producto negativa en un contexto de fuerte contracción de la inversión pública subnacional en el primer semestre de 2019. En función de la evolución de esas variables, el BCR podría adelantar la subida de tasa del segundo trimestre hacia fines del primer trimestre de 2019", agregó.