Volcan y Minsur impulsan resultados, mientras sectores internos muestran señales de reactivación.

La temporada de resultados del primer trimestre de 2025 ha confirmado un sólido desempeño de las principales empresas peruanas listadas, con un crecimiento de +51% en utilidad neta y +22% en EBITDA, de acuerdo con el informe más reciente del equipo de Equity Research de Renta4 SAB.

El sector minero se consolida como el principal motor de esta expansión, impulsado por mayores precios de los metales, eficiencias operativas y operaciones estables.

“Este ha sido un trimestre de validación para las compañías mineras y de recuperación para varios sectores internos. La resiliencia del consumo y las primeras señales positivas en construcción apuntan a una recomposición más equilibrada del crecimiento empresarial en Perú”, señaló César Huiman, Analista Senior de Renta4 Research.

MINERÍA: PROTAGONISTA ABSOLUTO DEL TRIMESTRE

El sector minero aportó 19 puntos porcentuales del crecimiento total de EBITDA, con casos destacados como Volcan (+172% en EBITDA y retorno a utilidades positivas), Minsur (+32%) y Buenaventura (+17%). La mejora en los precios del cobre (+14%) y oro (+39%) fue clave, así como el aumento de volúmenes y márgenes operativos. En conjunto, la utilidad neta del sector casi se duplicó (+86%).

CONSUMO Y RETAIL: EFICIENCIA OPERATIVA Y DESAFÍOS PUNTUALES

Alicorp destacó con un crecimiento de +34% en EBITDA y +88% en utilidad neta, impulsada por el repunte de su segmento acuícola y mejoras en eficiencia.

Por su parte, InRetail mostró estabilidad operativa, aunque enfrentó gastos extraordinarios por cierres temporales de tiendas. Sin estos efectos, el EBITDA habría crecido de manera moderada.

CONSTRUCCIÓN: SEÑALES TEMPRANAS DE REACTIVACIÓN

El sector registró una leve recuperación en los volúmenes de cemento (+1%), reflejada en mejoras operativas en Unacem y Cementos Pacasmayo. Ferreycorp, en cambio, enfrentó presión en márgenes por efectos cambiarios, pese a ingresos estables por servicios y componentes.

RESULTADOS AGREGADOS Y PERSPECTIVAS

Según las estimaciones de Renta4, el EBITDA consolidado de las empresas bajo cobertura (más del 70% del índice S&P/BVL Select) creció 22% interanual, mientras que las ventas aumentaron 8% y la utilidad neta 51%. Volcan, Minsur y Alicorp lideraron el crecimiento en las tres métricas.

De cara a los próximos trimestres, se espera que la minería continúe siendo un pilar de crecimiento, mientras sectores domésticos como consumo y construcción ganan tracción en un contexto de mayor estabilidad macroeconómica y expectativa de recuperación interna.