Analistas aseguraron que es preocupante que la petrolera y otras empresas estatales de México concentren la mayor parte de las emisiones de deuda de largo plazo.
Petróleos Mexicanos (Pemex) es la compañía más endeudada en el mercado bursátil mexicano, concentrando el 10,40% de todas las emisiones de largo plazo, lo que a decir de analistas, no es sano ni para la empresa productiva del Estado, ni para el mercado mexicano.
Pemex tenía emisiones de deuda de largo plazo por 132.682 millones de pesos (US$ 7.786 millones) al cierre de julio de este año, de acuerdo con un reporte de deuda corporativa de Banorte Casa de Bolsa.
“No es sano ni para la empresa ni para el mercado. Tiene que ver con el tamaño de Pemex, es decir, es la mayor empresa del país. Es más grande que América Móvil y que Grupo México. Es "normal" que tenga una presencia fuerte en el mercado de deuda”, dijo Amín Vera, director de Finanzas en Invala Family Office.
Jacobo Rodríguez, especialista financiero en Roga Capital, dijo por su parte, que el caso de Pemex es preocupante, debido a que en términos relativos es la petrolera más endeudada del mundo.
La empresa productiva del Estado tiene una razón deuda neta/Ebitda de 3,81 veces, lo que significa que con sus niveles actuales de flujo operativo tardaría tres años y 10 meses en liquidar todas sus obligaciones.
La deuda de Pemex en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) representa apenas una parte de todas las obligaciones que tiene.
El saldo total de su deuda nominal al cierre del primer trimestre de 2023 era de US$ 107.387 millones, de acuerdo con datos de una presentación a sus inversionistas de junio. La petrolera estatal tiene vencimientos de deuda por US$ 15.500 millones de dólares entre 2023 y 2024.
Las primeras cuatro, del gobierno mexicano
A Pemex, le siguen la Comisión Federal de Electricidad (CFE) con emisiones de deuda de largo plazo en el mercado bursátil mexicano por 112.256 millones de pesos (US$ 6.587 millones) o el 8,80% del total, y el FOVISSSTE, con obligaciones por 68.937 millones de pesos (US$ 4.045 millones) o el 5,40% del total.
Estos tres emisores estatales concentran uno de cada cuatro pesos de deuda de largo plazo colocados en la BMV.
En cuarto lugar se encuentran los Fideicomisos Instituidos con Relación a la Agricultura (FIRA), con emisiones de largo plazo por 55.194 millones de pesos (US$ 3.239 millones).
José Oriol Bosch, director general de la BMV, dijo que no le sorprende que las estatales sean las mayores emisoras de deuda en el mercado bursátil, debido a que el emisor más grande en México y otros países es el gobierno federal.
No obstante, el directivo aseguró: “Obviamente a mí lo que me gustaría es que hubiera mucha más emisión del lado privado”.
Es hasta el quinto lugar que hay una empresa privada en emisiones de deuda de largo plazo en el mercado bursátil mexicano.
Se trata de la compañía de telecomunicaciones América Móvil, con emisiones de largo plazo por 42.406 millones de pesos (US$ 2.488 millones), seguida por Fibra Uno en sexto lugar, con obligaciones por 37.103 millones de pesos (US$ 2.177 millones).
En total, al cierre de julio había emisiones de deuda de largo plazo en la Bolsa mexicana por 1,28 billones de pesos (US$ 75.118 millones), con 99.929 millones de pesos (US$ 5.864 millones) emitidos en los primeros siete meses del año.
